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嘉宝集团:光大晋升第一大股东,国内唯一房地产基金上市平台

发布时间:2016-07-31    研究机构:中投证券

光大控股成为公司第一大股东,意味着国企改革取得实质性突破,公司产业将快速从传统的房地产开发向房地产服务轻资产产业链转变,成为国内唯一房地产基金上市平台。公司RNAV18元/股,预计16-18年营业收入为24、28、32亿元,同比增速分别为14%、16%、14%,三年复合增速为14.7%;16-18年最新摊薄EPS为0.46、0.59、0.70元,三年复合增长20.2%,对应当前股价PE26、20、17倍,考虑美国黑石等房地产基金发展初期高增长阶段给予高PE估值,6个月目标价18元,对应16年PE39倍,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:市场波动剧烈、转型遇阻、房地产基金试水不及预期。

申请时请注明股票名称